大家好，我是琪琪。
这段时间宇树科技算是市场里关注度很高的一只新股，顶着人形机器人第一股的光环登陆科创板，上市首日开盘直接冲到1100元，当时市场讨论度非常高。可谁也没料到，这个开盘价，就成了它上市以来的阶段高点。
短短15个交易日后，股价来到523元，对比1100元的高点，回撤幅度已经超过52%，走出一波非常极致的过山车行情。即便经历这么大的回落，对比150.8元的发行价，目前股价依旧是大幅高于发行的位置。
回看这一轮股价波动背后的几个客观现实
首先，上市初期流通筹码很少，整个股价波动会被放大。上市的时候大部分股份处在限售状态，真正可以交易的筹码不多，少量资金就很容易把价格快速推上去，同样，资金情绪退潮的时候，下跌的弹性也会很大。首日换手率很高，不少中签的资金选择在高位离场，筹码大量转移到二级市场投资者手里。
其次，上市开盘的时候，市场把人形机器人赛道的远期想象，很大一部分直接反映到股价上面。上市的时候估值就已经处在很高的区间，把行业未来的成长预期提前打进去了。当热度慢慢降温，市场会重新去对照公司实际的经营数据，预期就会出现修正。
从公开财报来看，公司营收保持增长，但增速相比此前有所放缓，还存在增收不增利的情况。人形机器人赛道虽然前景被大家看好，但大规模商业化落地，本身还需要比较长的时间，不会短期就全部兑现业绩。
另外盘面上能看到，前期六七百这个区间堆积了不少成交，也就形成了不少套牢筹码。股价稍有反弹，就会有一部分筹码选择离场，对盘面形成一定的抛压。
市场的热度来得快，退得也快
一只新股刚上市，受题材热度、筹码供需、情绪炒作多重因素共同影响，价格很容易出现极端波动。热闹的时候，所有人都在讨论它；情绪退潮之后，股价就会回归到重新博弈的状态。
这件事也能看得出来，热门赛道新股，不代表就会一路向上。再好的行业，如果前期价格已经把预期打得太满，后续就容易迎来估值的消化过程。
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